环保/公用事业海外并购潜在机遇在哪里？--第七期“跨国并购实务班”培训精彩回顾

为了更好地帮助上海“走出去”企业了解并掌握跨国并购实务中的相关问题，帮助企业在海外投资中提高综合应对能力和风险把控能力，培养适应国际复杂形势的复合型人才，受上海市商务委的委托，晨哨集团于4月18日在沪举办了第七期“跨国并购实务班”——“环保/公用事业全球发展与投资实务”培训，培训主题包括“基础设施/公用事业全球发展与投资机遇”、“环保能源行业海外并购”等。课程邀请了三位实战经历丰富的讲师，央企国际业务部负责人傅维雄，启迪桑德固废及再生资源中心副总王文侠，中非合作联盟秘书长、保利新能源副总姜灝,共有近70位长三角相关企业管理层和业务骨干参加课程。

第七期“跨国并购实务班”现场

傅维雄是某央企国际业务部负责人，具有十二年海外投资项目拓展和国际业务管理经历，成功负责和参与过印尼、柬埔寨、俄罗斯、越南、西班牙等电厂、油气类项目的投资开发，有丰富的项目投资实战经验。

某央企国际业务部负责人 傅维雄

王文侠现任启迪桑德固废及再生资源中心副总经理，深耕环保领域十余年，具有丰富的环保能源项目集群管理实践经验，擅长商务谈判、合同谈判、资本运作。

启迪桑德固废及再生资源中心副总经理 王文侠

姜灝现任中非合作联盟秘书长、保利新能源科技（北京）有限公司副总经理，具有丰富的亚欧中国援助项目、援外培训等经验，擅长非洲、东南亚领域经济合作及项目投资业务。

中非合作联盟秘书长、保利新能源科技（北京）公司副总经理 姜灝

基础设施/公用事业在中国经济增长过程中扮演着非常重要的角色。2008年至2017年，中国基础设施投入高达99.56万亿元，年均维系20%左右增长。

毫无疑问，中国经济的快速发展推动了基础设施/公用事业的完善和升级。发改委2015年发25号令规定，采用竞争方式投资建设运营基础设施和公用事业，发挥社会资本融资、专业、技术和管理等优势，提高公共服务质量和效率。

傅维雄指出，随着市场的开放，基础设施行业投资并购交易也屡创新高。水务行业，北控集团、首创水务、桑德国际、碧水源等开启“走出去”的征程，并逐渐在国际水务市场打开局面,其中首创水务业务覆盖新西兰、新加坡，已成为世界第五大环境综合服务商。

政府投资建设基础设施通常采用PPP和BOT模式。PPP模式是私营企业参与提供传统上由政府独自提供的公共产品或服务的模式。BOT模式，即建设—经营—转让，是政府授予私营企业一定期限的特许专营权，期满，私营企业将该设施无偿或有偿转交给政府。

在当今全球能源格局转型的“十字路口”，把握能源的现状和趋势具有指导作用。总体趋势来看，傅维雄表示，传统能源供需旺盛，煤、石油、天然气仍是主流，可再生能源势头迅猛，不过，能源短缺仍普遍存在，缺电仍然是许多国家的头等难题，尤其是“一带一路”沿线国家。

全球能源难题也是一种投资机会，比如供电能力差距很大，电网薄弱，有电送不出，已有设施老旧等问题，均是可以高度关注的“窗口期”。具体来说，傅维雄指出，东南亚、南亚仍是目前的投资重点，市场缺口大，商务模式的保障程度好；非洲、南美、中亚、中东欧应积极关注和推进；另外，运维服务尤其是高端技术服务也是今后可以大力发展的方向。

环保能源产业也是海外并购频发的领域，据不完全统计，2018年环保产业的海外收并购案例有7项，涉及金额至少达115.05亿元人民币，其中中国天楹以88.82亿元收购国外环保企业Urbaser影响巨大。

环保能源产业是利用核心技术对废水、废气、固废等环境污染物进行无害化、资源化，并将可再生资源综合利用的产业，例如生活垃圾处理、医疗垃圾处理、建筑垃圾处理等。

从投资方向来看，王文侠表示，环保产业主要针对实力雄厚的平台型企业展开并购，倾向于相对较为成熟的水务和固废领域；针对区域性企业，通过并购向规模全球化企业转变，主要并购发达城市或地区内业务相似的企业；针对业务单一企业，借助并购，使自身业务多元化、综合化。

环保产业海外收并购需要长远规划，根据自身的投资动机和产业战略，需要详细了解被并购公司国家的政治、经济、产业发展等宏观信息；拟投资业务的技术、市场等行业信息；投资并购业务的价格、交易稳定性、风险分担等专业信息等，制定科学、合理、实际、系统的并购计划。

对于海外环保能源行业的投资并购策略，王文侠指出，可以在存量资源富集的区域扩大投资并购，选用国际上通用的成熟的工艺路线、核心技术、成套设备进行注入，选用全产业链协同、分级收集转运集中处置的方式，扩大项目的规模效益。

然而，海外投资项目还需要把控国别风险。姜灝表示，需要着重关注政治政局环境，因为其不光影响政治，也影响一个国家的经济金融、法律政策、公共安全等多因素；另外还要考虑所投资国家的风俗、文化、宗教信仰等因素。